IPO观察3年零新增发明专利，鸿盛新材科技实力够不够硬？

浙江宏盛新材料科技集团股份有限公司成立5年后开始冲刺IPO。

主要从事RD、新型复合材料的生产和销售以及下游应用。宏盛新材料主要产品包括改性玻璃纤维滤料及滤袋、特种玻璃纤维复合滤料及滤袋、有机高分子滤料及滤袋、集成滤袋专用除尘设备。产品的下游应用主要是在大气处理的布袋除尘领域。2019年至2021年，公司分别实现营业收入6.74亿元、8.27亿元和10.32亿元，实现归属于母公司股东的净利润分别为1854.37万元、7032.61万元和7718.45万元。

来源:招股说明书

据悉，宏盛新材料所在的行业是技术密集型行业。工业过滤器产品的制备涉及多种核心生产工艺。凭借多年的行业经验和技术积累，行业内规模较大的企业拥有更先进的技术、质量控制和生产管理水平，对新进入行业的企业形成了更高的技术壁垒。

盛鑫才还表示:“公司核心技术团队稳定，依托长期积累和建设，公司拥有完整的RD、检测、生产和质量控制体系，科研实力雄厚，实验测试和中试环境良好。”

虽然名字上带着“科技”二字，字里行间都是重视RD，但贺勋财经发现，宏盛新材的科技实力从RD投资、业绩、团队等角度看，似乎并不那么“硬”。

2019年至2021年，宏盛新材的RD费用分别为2329.13万元、2660.27万元和2683.55万元，占营业收入的比例分别为3.45%、3.22%和2.6%，呈逐年下降趋势。相比同行业的其他公司，如科技、泛亚微透、颜品牌有限公司，宏盛新材的费用率明显低于行业平均水平，2021年甚至只有同期行业平均水平的一半，可见投资落后于同行。

来源:招股说明书

对于这种情况，宏盛新材解释为“科技、泛亚微透、燕牌股份的投资额与本公司相近，但营业收入较小，导致费用率较高”。贺勋财经还发现，未明确提及的郑伟新材和再升科技2021年营收均在15亿元左右，约为宏升新材的1.5倍；然而，RD投资分别达到7516万元和8951万元，约为宏盛新材RD成本的2至3倍。

作为RD实力最直观的体现，截至招股书发布之日，宏盛新材已获得授权专利127项，其中发明专利33项，实用新型专利94项。需要指出的是，公司的33项发明专利中，只有以下3项是原始收购，即其余30项发明专利均为受让方收购。

来源:招股说明书

此外，宏盛新材获得的30项发明专利均为2015年7月之前，原3项发明专利分别于2018年10月、2018年10月和2019年7月提交。即自2019年7月起，公司近三年半未以任何方式获得新的发明专利。

从RD人员构成来看，截至2021年，宏盛新材共有144名RD和技术人员，占员工总数的9.32%。同时，可比公司中RD人员的数量无一例外都超过了10%，甚至达到了18.37%。

虽然不能“以学历论英雄”，但2021年宏盛新材本科及以上学历员工175人，占员工总数的11.33%，学历不占优势。

来源:招股说明书

同时，宏盛新材为RD和技术人员提供的报酬并不丰厚。2021年，公司在RD上花费1212.8万元用于员工薪酬。以此计算，RD及技术人员年薪约84200元，月薪约7000元。公司的行业是制造业下的专用设备制造。根据2022年浙江省统计年鉴，2021年规模以上制造业企业职工平均工资为84663元。也就是说，宏盛新材支付给RD和技术人员的工资和全省全行业的工资是一样的。