风险管理工具再添利器护航资本市场高质量发展

12月19日，上证50股指期权相关合约将正式上市交易，这将为我国资本市场的风险管理工具再添利器。这是资本市场规模稳步扩大后的内在需要，也是投资者避险的必要工具之一。笔者认为，股指期权等风险管理工具的功能主要体现在以下几个方面:

首先，多层次资本市场的稳定健康发展离不开丰富的风险管理工具。

2015年2月9日起，上交所推出上证50ETF期权，打破了资本市场股票期权的坚冰。从沪深300ETF期权，到中证1000股指期货及期权、中证500ETF期权和创业板ETF期权、中证500ETF期权，再到今天的上证50股指期权，资本市场风险管理工具稳步拓展。

这些工具的引入和运用，帮助资本市场抵御了国内外风险，市场的韧性也得到了显著的提高和展现。现在a股市场已经能够依靠国内实体经济的运行走出独立行情。

弥补了风险管理工具的不足后，多层次资本市场的稳定健康发展更有保障。

其次，风险管理工具的日益丰富将有助于吸引更多国内外资金进入市场，从而增强市场活力。

风险管理工具，如股票指数期权，是可交易的金融创新产品的形式。他们推出后，能够吸引到有这种风险偏好和避险需求的投资者，这在业内是高度一致的。

风险管理工具的选择性增加后，追求长期投资收益的境内外资金进入a股市场的动力将增强。现在海外机构频频唱多做多a股。除了中国经济增长的红利会在资本市场持续释放，还与资本市场的高开放水平密切相关，也离不开资本市场稳定机制的完善。

有了这些基础，市场活力的提升也就顺理成章了。

再次，创新是资本市场发展的灵魂，下一步应该开发具有本土特色的风险管理工具。

在国内外多重因素影响下，近年来a股市场运行保持总体平稳，这与当前中国特色的风险防控体系是分不开的。比如要区分不同的板块，实行不同的涨跌幅限制，监管资金的渗透等。在未来风险管理工具的开发中，还应结合当地投资文化的发展，充分发挥改革创新的力量，为国内外投资者开发适销对路的套期保值产品。这是资本市场稳健发展的必然要求。

建设一个规范、透明、开放、充满活力和弹性的资本市场是我们的发展目标。在实现这一目标的过程中，丰富和完善风险管理工具至关重要，这是市场和投资者的需求，也是资本市场实现高质量发展不可或缺的条件之一。