估值120亿，这家射频芯片黑马即将IPO！红杉等知名投资机构加持

又一家射频前端芯片独角兽即将登陆a股科技创新板。

据悉，上交所于2022年5月10日受理了汇智威的上市申请，华泰联合证券为保荐人。志伟新股发行拟募集资金15.04亿元，主要用于芯片测试中心、总部基地、RD中心建设(7.46亿元)及补充流动资金(5亿元)。

知名投资机构云集

汇智微电子成立于2011年，主要从事RD和射频前端模块的销售，通过向经销商或下游厂商等客户销售射频前端模块实现收入。此前曾于2022年登上全球独角兽榜单，估值120亿元。

所谓射频前端，是指通信系统中天线和收发机之间的部分。在这部分系统中，信号主要以射频的形式传输。在手机终端中，射频芯片是最重要的核心之一，负责射频收发、频率合成和功率放大。

在5G PA模块领域，惠智威成功推出5G新频段双频L-PAMiF射频前端产品，技术实力和产品性能已初步具备国际竞争力。此外，公司在4G PA模块、5G射频前端模块等领域具有较强的竞争力。

卫慧的产品用于三星、OPPO、vivo、荣耀等国内外智能手机品牌。，并导入文泰科技、华勤通信等一线移动终端设备ODM厂商，以及移动通信、广合通、日海智能等头部无线通信模组厂商。

2019 -2021年和2022年1-6月，公司手机领域头部手机品牌客户和头部ODM客户总营收占比分别为0%、27.45%、78.76%和68.96%。

从业务规模来看，目前全球射频前端市场仍由美国的思佳讯、Qorvo、博通、高通和日本的村田主导。根据市场研究机构Yole的数据，这五家公司去年的销售额占全球射频前端市场的84%，平均销售额为20亿美元。

国内射频前端厂商中卓胜威、韦杰创芯、惠智威2022年上半年收入分别为22.35亿元、13.12亿元、2.06亿元，飞翔科技2022年1-3月收入2.5亿元。

2019年至2021年，惠智威营业收入快速增长，分别达到6042.74万元、2.07亿元和5.14亿元，年复合增长率达191.64%。但同期净利润却呈现亏损态势，分别为-7887.52万元、-9619.15万元和-31813.43万元。

卫慧表示，报告期内持续亏损主要是公司实施股权激励所致。报告期内已确认的股份支付金额分别为1058.1万元、1560.22万元、26323.8万元、10006.18万元。另一方面，公司持续加大研发投入，报告期内RD费用分别为4743.92万元、7588.54万元、11552.88万元和8793.35万元，占营业收入的比例分别为78.51%、36.61%、22.48%和42.72%，RD投入占比较高。

不过，惠智威表示，公司目前的RD团队已经可以支撑多个RD项目的迭代RD，RD费用增速会逐渐放缓。预计随着公司收入规模提升至13亿元，5G收入占比将持续提升，公司毛利率有望从2021年的16.19%提升至19%-25%。同时，规模效应将逐步显现，剔除股份支付后的期间费用率将从2021年的32.76%下降至19%-25%。公司将达到盈亏平衡状态，这是合理的。

保荐人预计，从历史经验来看，半导体的下行周期一般不超过2年。2024年，射频前端行业有望迎来全面复苏。随着公司现有客户结构的不断优化和产品的迭代升级，公司预计实现盈亏平衡的时间段为2024-2025年。

招股书显示，李阳、为慧知微的控股股东和实际控制人，陶、王为其一致行动人。李阳、郭耀辉合计直接持有慧知微12.84%的股份，通过慧知微、横琴智谷、智诚、慧知微信、横琴王智、横琴智来等持股平台控制16.70%的表决权同时，通过与陶、王国洋的一致行动人控制发行人2.60%的表决权。因此，李阳和郭耀辉共同控制发行人的

资料显示，该公司在申请上市前已经经历了7轮融资。大基金二期、红杉资本、金沙江创投、华星凌云、元和普华、文泰科技、盛超资本、九拍资本、广州开发区产业基金都参与了投资。

截至目前，汇智威共有股东71人，实际控制人李阳和郭耀辉直接持有公司12.84%的股份，占公司表决权的32.13%。同时，二期大基金直接持有惠智威6.54%股份，持股比例仅为李阳的8.18%。红杉陈辰在股东名单中排名第20位，持有汇智微1.46%的股份。

“广州芯”逐渐成规模。

近年来，芯片公司在广州破土动工。

12月1日，广州半导体行业明珠广东芯半导体宣布完成数亿元B轮战略融资，成为半导体行业罕见的超级独角兽！是广州集成电路界的一匹黑马，号称“广州一号芯”。此前成功登上胡润2022全球独角兽榜单，估值超百亿。

还有光信微电子，成立于2017年，主要研究低功耗物联网领域的芯片。目前这家企业也经历了A、B两轮融资，融资金额分别为1亿元和2亿元。

泰斗微电子作为一家致力于导航芯片研发的集成电路公司，是电子科技大学广东电子信息工程学院孵化的第一家集成电路设计公司。迄今为止，该公司已成功完成E轮融资，并获得梁光资本、中兴和创、中信建投和广州金控的投资。

芯能半导体于2018年9月落户广州南沙，主要从事碳化硅基和硅基功率半导体器件和模块的RD、设计、封装、测试和销售。其主要产品包括汽车级电源模块、工业级电源模块和分立器件等。产品可广泛应用于新能源汽车和工业领域。天眼查数据显示，目前，该企业已经经历了五轮融资过程，获得了SDIC、汇能投资、吉利控股、南沙生产投资等机构的投资。

主要从事研究和实验开发的企业安凯微电子已于2021年完成D轮融资。投资机构背后有小米、元和普华、广州基金等。

广东高云半导体致力于积极开发FPGA芯片，坚持国产替代战略。目前已经形成了蜜蜂、陈曦、陈曦V三个产品序列，至今发布了百余款芯片。同时，广东高云半导体科技有限公司是中国唯一通过主流汽车法规认证的FPGA企业。今年5月获得总规模8.8亿元的重磅B+轮融资，由湾区半导体领投。

此外，广州还涌现出一批集成电路细分领域的优势企业，如广盛微电子、润鑫信息科技、硅片等。截至2022年9月中旬，广州集成电路产业相关注册企业超过300家。

产业的快速规模化发展离不开政策的大力支持。2018年以来，广州出台了一系列促进半导体产业发展的措施。今年，广州在芯片领域继续冲刺。据不完全统计，截至目前，广州2022年出台的相关政策有22条！

今年3月，《广州半导体及集成电路产业发展行动计划》(以下简称《行动计划》)出台，为广州半导体及集成电路产业布局了一张“时间表”——到2024年，广州半导体及集成电路产业年主营业务收入超过500亿元，年均增长10%以上；培育5家以上销售收入超亿元的集成电路设计企业，全行业RD投资强度超过5%；新成立半导体和集成电路领域省级重点实验室和工程实验室5个以上。

今年6月，广州南沙出台《广州南沙新区促进半导体和集成电路产业发展扶持办法》，从重大项目落户、企业融资、集成电路产业链完善、企业生产用电补贴等9个方面给予支持。例如，新引进的集成电路制造企业将获得总投资的10%和最高3亿元的结算支持。

目前，广州的黄埔区和广州开发区已逐渐成为广州半导体发展的核心区域，拥有华南地区最大的集成电路产业基地。

资料显示，该区域拥有大湾区最完整的集成电路产业链，上下游集成电路企业超过120家，占广州市的90%以上，初步建立了由芯片设计、晶圆制造、芯片封装和集成电路测试四个主要环节及配套的配套产业组成的产业链格局。