光伏谎言：降价缘故于硅片产能过剩
11月以来，光伏硅片价格一路下跌，光伏股近日快速下跌。第三方价格平台，硅业协会，各种大V，都把下滑归咎于硅片产能过剩。这是真的吗？
2021年，全国耕地面积19.18亿亩。中国的主要粮食生产是南方的水稻和北方的小麦和玉米。其中袁老的杂交水稻亩产1500公斤，一般南方双季收获亩产1000公斤。东北玉米600-700斤左右；小麦亩产最高800斤，一般400-600斤；平均取700公斤，我国的主食产能约为13300亿公斤，即13.3亿吨。中国的粮食没问题。
但2021年我国粮食总产量为68285万吨，另外进口16454万吨。
所以产能和产量完全是两码事。原因是很多产能是空的:有的土地退化了，不值得种粮食了，这是无效产能；一些高产水田用来种低产大豆，效率低下；除了年轻人在农村打工，很多领域都是闲置的，这就是闲置产能。所以中国的粮食产量只是产能的一半！
回到光伏行业，媒体给出了很多数据来说明硅片过剩。我们来看看黑鹰光伏的统计数据:
注:黑鹰的数据可能有误:2021年装机容量应为170GW，2022年为245GW，2023年为350GW。
分析这些数据，我们可以得出一些结论。
第一，产能与股价走势无关。
硅片、电池、组件产能过剩是正常现象。考虑到生产的冗余性，各个环节的产量并不相等。应该是:硅片“电池”模块。
表中数据显示，2020年和2021年三通产能远大于实际产量，即过剩。不过，光伏企业的股票这两年翻了一倍。
可以看出，产能和股价没有相关性。
第二，硅材料生产率的意义大于其他环节。
可以看出，硅材料的年产量和产能差不多。20年的产量和21年的产量差不多，但是光伏组件的产量相差很大。
原因是硅料的生产主要是工业硅的提纯，工艺是Si-SiHCl3-SiHCl4-还原Si，其中SiHCl3和H2需要回收。生产线启动后，一般无法停止，会造成很大的经济损失。所以过去20年，生产过剩，硅料价格跌破6万元，厂家宁愿去做库存，去生产。好在21年的需求增长消化了硅材料的存量。
不同于硅材料的生产，硅片、电池、组件的生产要灵活得多。任何时候启动或停止拉晶炉和生产线都不会带来任何原料的损失。这些环节对于产品质量和销售能力都很重要。大产能可以在需求高峰期满足需求，而不是非要一直满着。事实上，今年硅料厂的生产速度都在100%以上，而其他环节达到85%以上才能称得上满负荷生产。如果硅片产能大于电池产能，则推断硅片过剩，导致硅片价格战。要么你不懂，要么你别有用心。
3.到目前为止，硅材料产能和装机需求是产业链矛盾的关键点。
20年硅料过剩，降低了硅料的资本支出。21年巴黎协定签署后，终端需求增加，硅料产能不足，硅料价格上涨。22Q1印度抢装，鹅乌危机，欧洲需求激增。此时硅产量的扩张滞后于硅片和电池的扩张，导致硅供应错配，价格长期处于300元/公斤以上的高位。
进入22Q4，硅材料新产能逐步投入使用，逐渐大于后端需求。硅料价格回归是合理的。
然而这次降价却成了硅片的错！
第四，硅片降价导致产业链降价。
产品降价的原因是供大于求，但也可以细分为:
1.需求不足
以前光伏行业经历欧美双反，国内光伏新政，都导致需求断崖式下滑，从而带来行业灾难。
这次降价是灾难吗？肯定不是。
2.供给过多
这种供需不平衡不是因为需求不足。
虽然年底外需减少，但国内大量基数并未释放。不久前，电站行业专家交流认为，今年有大量集中式电站项目等待安装，预计国内电站总量将达到100GW以上，至少90GW没有问题。但是现在集中安装的积极性不高，预计已经降到85GW了。显然15GW的装机量完全可以吸收Q4的硅增量。
国内电站安装积极性不高导致需求不足，这是供需不平衡的原因。不装电站的原因是组件价格长期维持在1.95-2.02元/w，太高了。所以，要解决矛盾，必须降价！
3.硅片价格下降的原因
正常需求不足时，降价的顺序应该是:组件-电池-硅片-硅料。
这种需求不足是由高价格造成的。谁来开始降价？零部件仍在履行预订单，显然不会降价；电池的电量是有限的，没有意义。硅在利润很高的蜜罐里，显然不会。只有硅芯片。
硅片是中间环节，一直赚加工费。硅片具有高浓度的特点。中环和龙基是双寡头，正常年份市场份额50%，高峰时70%。因此，首先降低硅片的价格是合理的。
4.为什么是中央？
目前，中环的产能增长迅速，达到140GW，是唯一能够大量供应优质210/150和各种N型晶圆的厂商，拥有硅片的定价权。
中环的组件产能很小，硅片销量最大化是中环追求的目标，有推动终端需求的动力。
当终端需求不足时，中环的硅料消耗量足以与硅料厂商谈判获得预期的硅料价格。是中环专业硅片厂，没有后顾之忧。供应给独立电池模组厂的廉价硅片，可以反过来推动电池和模组价格下降，从而达到刺激终端需求的目的。
第五，硅片降价的总体看法
中环降价不仅是公司的博弈，也是政治需要。
1.3060的需要
3060的实现是按路线规划的，每年必须完成集中电站安装。
2022年，硅材料价格高阻碍了集中式电站的安装，所以发哥多次谈到产业链厂商。通威上一次高调低标组件，是企图引导组件价格下跌，但组件厂没钱赚了。如何跟进？这次中环降价也是在大规模约谈之后，恰逢硅材料新产能释放，国外需求下降，所以降价自然就来了。
2.提高光伏需求的必要性。
光伏发电最受诟病的一个方面就是电网消纳不足。解决电网消纳问题的途径之一是配备储能。但由于组件价格昂贵，给电站配备储能几乎是不可能的。
目前国内电站平衡点在1.9元/w左右，组件价格降到1.8元，可以激发电站安装的积极性。电站按10%的比例配置储能，折算成本约为0.2-0.3元/瓦。所以当组件价格降到1.6元时，电站完全可以吸收储能成本。此时光伏电站无后顾之忧，大大增加了光伏的装机需求。
这可能是中环降价幅度大的原因。目标是让元器件价格1.5-1.6元/w！
不及物动词光伏背后的谎言
本文中，隆基、中环相继公布了新一轮硅片价格，均以5.4元/片报出182/150的价格，隆基首次报出150的价格。其目的很明显，硅片的价格是双头垄断商定的！硅片价格战的谎言被戳破了！
这一轮降价，首先是中环降价，其次是二线工厂。中部的作物活动率从60+%提高到90%，隆吉从70%提高到85%。可以看出，中环和龙基不存在去库存的问题，而是要增加产量，保证供给，从而保证降价带动产业链降价的有效性。
既然硅片降价是双寡头的统一行动，那么硅材料的价格实际上已经同步降到了合理的价格，这是毋庸置疑的。所以这次硅片降价是原材料降价的正常价格传导！
为什么市场会谈论制造谎言？只看股票走势:高位唱多，低位唱空！
可以肯定的是，本次降价后，光伏需求将继续保持高增长，光伏链股也将继续保持高增长。
注:目前市场是资金博弈的极端时刻，本文不能作为进场的依据。光伏股需要等待明确的筑底信号。
$TCL中环$ $隆基绿色能源(SH601012)$$通威股份(SH600438)$
